对比春秋两季数据,可见“金九”需求极度低迷。“银十”是否可期,可从两方面考虑,一是绝对量,二是变化量。绝对量偏高是影响未来价格走势的最主要因素。乐观来看,届时,冬储已被提上日程。从变化量角度来看,去库存速度连续6周保持在100万吨/周以上的概率极低,即使是国庆节前一周集中备货,也仅消化了84万吨螺纹钢库存。因此,从绝对量和变化量两方面看,第四季度去库存情况不容乐观。更可能出现的情况是,库存消化有限,sa106gr.b无缝管冬储库存增加已经再度开始,高库存过冬在所难免。
目前,受原材料端成本的挤压,钢厂利润大不如前,但仍有利可图。在整体经济环境偏弱的背景下,企业受利润驱使,将保持平稳生产,若非出现长时间亏损或短时间内亏损较大的情况,主动减产意愿不强。
入冬后,环保限产问题值得关注。从历史经验看,环保限产容易在短时间内对市场造成冲击。得益于近年来的设备和技术更新,当前中大型钢厂已满足甚至优于国家制定的行业标准和环保要求,只要不再进行“一刀切”式粗放的行政干涉,常规的限产政策已无法禁锢企业的正常生产。政策指令对先进钢厂维持正常生产的影响正日趋减小。
然而,sa106gr.b无缝管期货市场投机者和资金优势方在盘面推波助澜的情况仍会出现。此时,影响期货盘面交易的因素更多是情绪波动和对限产政策变化的预期。
综上所述,钢材市场第四季度多空交织,但压力大于机遇。笔者认为,价格在第四季度下行概率更大,库存绝对量高和变化量慢的问题阶段性无解,价格重心下移成为必然,只是不会出现突然“坍塌”的现象。sa106gr.b无缝管期货市场或提前入冬。