国内SA210C内螺纹钢管终端需求疲软，引发黑色产业链负反馈

    国内终端需求疲软，引发黑色产业链负反馈， sa210c内螺纹钢管期价加速下跌。目前来看，螺纹钢供需边际向好，逆季节性去库，价格下方空间有限，但房地产对螺纹钢的中长期需求存在明显拖累。因此，在需求未出现明显好转前，上方压力仍存，预计未来一段时间以底部振荡运行为主。

   从7月中旬开始，随着废钢价格不断下跌，电炉钢利润有所回升，电炉钢产量连续两周出现小幅回升，但电炉这种增幅不足以对冲高炉端的下跌，所以短期螺纹钢产量在高炉大规模检修带动下继续下降。

短期来看，由于国内处于螺纹钢消费淡季，加之高温天气来袭，北方再次进入汛期，影响户外施工进度，所以螺纹钢下游需求表现依然不佳。截至7月22日当周，螺纹钢表观消费量为304万吨，同比降幅为13%。不过，随着市场进入8月，淡季影响减弱，下游即将步入消费旺季。如果螺纹钢持续维持当前低产量和快速去库的格局，那么进入旺季的螺纹钢很有可能出现供需错配的情况，进而驱动螺纹钢出现一波反弹行情。

　　从成本端来看，仍有下行压力。近期钢厂亏损继续扩大，全国247家钢厂盈利率降至9.96%，后期原材料需求仍有下滑驱动。然而， sa210c内螺纹钢管进入累库周期，价格承压下行。短期成本端偏弱运行，并且有进一步下跌的风险。

　　综合以上分析，当前螺纹钢逆季节性去库，供需基本面转好，支撑价格反弹。不过，螺纹钢基本面转好不是需求驱动，而是产量大幅下降造成的结果。因此，成本端下行压力偏大，进而影响螺纹钢价格上涨幅度，预计短期螺纹钢低位振荡运行。中长期来看，海外经济衰退预期仍存，叠加国内房地产引发需求疲软，在此格局下， sa210c内螺纹钢管价格重心将逐步下移。