现实与预期博弈 SA210C内螺纹钢管或转向宽幅振荡
sa210c内螺纹钢管市场冲高回落，虽然市场乐观情绪不及预期，但环比春节前仍小幅上涨，形态延续去年11月初以来的多头格局。当前螺纹钢估值已经获得较好修复，后续价格如何演绎将取决于下游地产和基建开工。整体上，现实与预期博弈，将转向宽幅振荡。
螺纹钢价格本轮上行的主要驱动来自于2022年年末房地产政策利好频发，尤其是去年11月以来央行针对房地产融资端的“三箭齐发”和金融支持政策“十六条”，叠加此前针对限购、房贷利率等方面的松绑，政策面从供给端到需求端，已经给予房地产市场复苏的条件。尽管我们预计2023年房地产投资增速难有显著改善，但房屋新开工和竣工在二季度出现阶段性改善的预期相对乐观。
当前sa210c内螺纹钢管估值已经反映出市场对于下游需求改善的预期，后续价格博弈重心在于地产和基建开工，即现实与预期之间是否相符。春节长假过后，黑色系产业链上下游需要1—2周逐步恢复正常开工节奏，螺纹钢表观消费的拐点通常出现在春节前后，而螺纹钢冬储峰值通常出现在2月末到3月初，之后才会进入贸易商库存向下游转移从而降库的节奏。
对后期市场的预判：冲高回落，珍惜机会。对于12月下半月，随着各地陆续进入疫情高峰期，部分贸易商被感染居家之中，对实际交易可能会有影响。另外，考虑到春节前刚需减弱、库存累库也是大概率事件，市场热度不排除出现降温可能。
利多
1.多地楼市松绑调控;
2.基建投资增速加快;
3.多地优化调整疫情防控措施;
4.钢材总库存再度转降。
利空
1.国际经济衰退风险增加;
2.房地产指标较差;
3.钢材供给回升;
关注
1.期货走势;
2.国际通胀程度。
因此，建议后续重点关注螺纹钢表观消费的变化和去库存情况，价格仍有预期支撑，但快速拉涨缺乏有力动能。整体上， sa210c内螺纹钢管有望陷入宽幅振荡，波动显纠结，需警惕现实不及预期的拖累。
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